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近年来，随着新一代信息技术和金融创新快速发展，量化交易（也称程序化交易）已逐步成为国内证券市场投资者重要交易方式之一。从境外经验看，程序化交易在提升交易效率、增强市场流动性等方面具有积极作用，但在特定市场环境下也可能加剧市场波动。近期救巿遇阻，量化交易又成千夫所指。很多投资者反映，量化交易利用资金、政策和通道等优势恶意做空，引发资本市场的广泛关注。现在我们要先明确几个问题：
第一，量化交易到底有没有做空或者说扰乱市场？9月1日，沪深交易所发布关于股票程序化交易报告工作有关事项的通知和关于加强程序化交易管理有关事项的通知，进一步完善程序化交易报告与管理制度。两个通知自10月9日起同步施行。其中有一条就是，对申报速率达到每秒300笔以上和单日最高申报笔数达到20000笔以上的量化交易进行重点监控。
看到这个消息让我惊出一身冷汗。我们正常的手工操作，一笔申报可能需要半分钟时间，人家量化交易的速度是人工的万倍。在加上机构的特殊通道，机构的交易速度和效率让我们散户望尘莫及。我们散户和这些量化机构相比，一个拿着机枪，一个拿着木棍，胜负早已经定出。公平体现在哪里？
其实这个问题还不是投资者诟病的主要问题，因为量化交易速度快大家也都理解，计算机效率肯定要比人快。大家最关心的问题是量化机构利用T+0优势故意做空割韭菜。一般投资人只能做多才能盈利，而量化是既可以做多也可以做空盈利，目前当下的交易环境和交易制度明显是倾向于做空者的，这是一件很奇葩的事情。
第二，量化机构是如何通过T+0做空盈利并割韭菜的呢？因为他们利用融券制度漏洞，手握T+0特权！比如说量化机构提前建仓一只股票（成本10元），然后突然利用资金优势，打到涨停11元，很多喜欢打板的散户就会蜂拥而入追涨停。拉到涨停板之后，他们可以找券商融券，直接在涨停板（11元）把融券卖掉（相当于T+0）。
然后他们可以利用手里的存量筹码打压股价，当天就把股价打下去，同时兑现利润。没有存量筹码的也可以第二天开盘直接把股价打下去。股价被打下去之后，比如打到10.5元，他们可以迅速在低位把这只股票买回来，用来还融券。这样量化机构赚了2份钱，一份是股票买卖之间的差价，另外一份就是融券带来的差价。
我们可以举一个实例。9月1日康鹏科技强势涨停后被砸，收盘只上涨3.82%。从龙虎榜来看，3家量化席位现身，而该股近期融券余额猛增，9月1日的融券余额高达5980万，而在此前的几天，该股的融券余额不过几百万，这一下子增加了10多倍，不是有人故意融券做空才怪呢？
有人会问,我们散户如果有50万也可以开户融券，这并不是什么特权啊？其实我开通融资融券已经有10年以上，上次我也曾经发过截图，我所在的中泰证券几乎没有什么券源，你看到机会想融券做空几乎是不可能的。因为你根本融不到券。
市面上90%的券源都被大型机构垄断了，其中就包括大型量化机构，大型机构可以直接找长线机构（比如社保和基金等）去借券，这些长线机构手里的股票短时间内并不想出手，借给别人赚点手续费何乐而不为呢？但是我们散户有这个和能力去向这长线机构去借券吗？就我们那点资金，人家根本看不上！
这也就意味着大型量化机构可以在股票市场实现T+0交易，普通投资者就不能T+0。请问作为个人投资者，你融券成功过吗？你能通过融券卖空赚到钱吗？为什么量化资金可以？这不就是变相T+0吗？为什么做量化的可以实现T+0，而散户就不能呢？这显然是不公平的！
第三，量化交易到底有没有违规？其实量化机构利用了政策漏洞，他们并没有违规，因为相关政策并不完善，根据法无禁止即可为的原则，他们可以这样做。这也就是上海明汯投资管理有限公司通过量化交易割韭菜，赚取了巨额资金，但你不能在这方面处罚它的原因。只能从其他方面找毛病，业内相互诋毁的事情多了，有几个受到处罚的？目前看规范量化交易的新政策并不完善，需要同时对融资融券方面进一步完善。
第四，为什么国外量化交易没有出现这种问题？国外量化交易的相关政策比较完善，外国的量化的对手是机构，而中国量化的对手是散户。在中国量化基本等同于割韭菜，属于降维打击。刚开始的时候，A股量化交易很少，占比很低，对市场的影响不大。但是通过近些年的快速发展，光量化私募的规模已经超过万亿，其中上海明汯投资目前管理规模超过700亿，已然成为国内私募量化投资机构中的领头羊。如果再加上其他类型的量化机构，据说目前A股量化机构规模已经超过2万亿。这2万亿的资金在市场中已经可以兴风作浪，对市场造成巨大影响。
第五，普通投资者如何规避量化机构的陷阱？近期网传甚至连知名的游资都发文表示绝望，这几天游资被量化收割惨了，都想退市不玩了。我们普通投资者需要注意什么呢？凡是有融资融券标识的个股一律不得追高，这些股票涨停后烂板概率比较大，就是因为有量化机构做空，搞的游资都很难受。
量化交易貌似增加了交易量，提供了流动性，管理层最初认为量化交易可以平抑波动，防止股市大起大落，同时增收更多的印花税，券商也可以多收佣金。但是量化交易高抛低吸反复收割韭菜，严重破坏了股市生态，长期反而会使市场流动性逐渐衰竭，股价呆滞，股市长期熊市，一潭死水。另外普通投资者没有T+0的特权，量化交易却可以变相T+0随意融券做空，非常不公平，因此进一步规范量化交易刻不容缓！当然对券商来说是个不小的利空！#量化交易被纳入监管安排##大消费概念板块活跃##华为Mate60 Pro全面开售#$中芯国际(SH688981)$$华力创通(SZ300045)$$赛力斯(SH601127)$